Με τη χθεσινή επιτυχή έκδοση του 10ετούς ομολόγου, η Ελλάδα κατάφερε και έδωσε ένα μήνυμα προς τις αγορές ότι είναι παρούσα και οι αγορές ανταποκρίθηκαν παραπάνω από θετικά. Τούτο, με δεδομένο ότι η Ελλάδα θα συνεχίζει να αναβαθμίζεται εντός της επενδυτικής βαθμίδας, και οι αποδόσεις θα συνεχίσουν να μειώνονται.

Αναφερόμενος στη δημοπρασία , ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, Κυριάκος Πιερρακάκης, τόνισε: «Είναι η πιο πειστική απάντηση σε όσους αμφισβητούν την αξία της επενδυτικής βαθμίδας. Στην πράξη, σημαίνει χαμηλότερο κόστος δανεισμού για το κράτος, για τις επιχειρήσεις και τους πολίτες. Σημαίνει περισσότερη ανάπτυξη, σταθερότητα και ελπίδα».

Ποιοτικά στοιχεία

Εκτός από τα αριθμητικά χαρακτηριστικά, η έκδοση του 10ετούς ομολόγου είχε και πολλές ποιοτικές «πρωτιές». Η πρώτη είναι ότι σε μια εποχή έντονης διεθνούς αστάθειας η πρώτη έκδοση ομολόγου για το 2026 διαμόρφωσε επιτόκιο 3,47%, έναντι 3,63% πέρυσι, την ώρα που τα ευρωπαϊκά επιτόκια αυξήθηκαν κατά περίπου 25 μονάδες βάσης.

Το δεύτερο ποιοτικό στοιχείο ήταν το ενδιαφέρον από τους επενδυτές. Από το βιβλίο προσφορών, το οποίο άνοιξαν το πρωί της Τρίτης οι ανάδοχες τράπεζες συγκεντρώθηκαν συνολικά προσφορές ύψους 49,5 δισ. ευρώ, ποσό που αποτελεί ρεκόρ για δημοπρασία ελληνικού τίτλου. Το ποσό αυξήθηκε στα 51 δισ. με ένα μικρό περιθώριο που προσέθεσαν οι ανάδοχες τράπεζες, ως περιθώριο ασφαλείας, αγοράζοντας ένα μικρό αριθμό ομολόγων, τα οποία θα προωθήσουν σε δεύτερο χρόνο.

Ο… χάρτης

Στη δημοπρασία συμμετείχαν συνολικά 330 επενδυτές, οι μισοί από το Ηνωμένο Βασίλειο (ποσοστό 49%). Αυτό δεν σημαίνει απαραίτητα ότι ενδιαφέρθηκαν μόνο οι Αγγλοι, αλλά διαχειριστές κεφαλαίων οι οποίοι έχουν έδρα το Λονδίνο, που είναι μια από τις δύο διεθνοποιημένες αγορές κεφαλαίων. Από τις ΗΠΑ ήρθε το 7% των προσφορών, ενώ ίδιο ποσοστό είχαν και οι σκανδιναβικές χώρες. Ιταλία, Γερμανία, Αυστρία Ελβετία και χώρες της Ιβηρικής και λοιπή Ευρώπη συμμετείχαν με 5% των προσφορών. Οι προσφορές από τη Γαλλία και τα υπόλοιπα μέρη του κόσμου ήταν στο 4% του συνόλου. Οι προσφορές από Ελλάδα έφτασαν χθες το 9%.

Ποιοι αγόρασαν

Μια ακόμη ποιοτική διαφορά στην τελευταία έκδοση είναι ότι το 65% των προσφορών που συγκεντρώθηκε ήρθε από διαχειριστές κεφαλαίων, οι οποίοι θεωρούνται θεσμικοί επενδυτές. Μεγάλη συμμετοχή (ποσοστό 22% των προσφορών) προήλθε από ελληνικές και ξένες τράπεζες, οι οποίες θέλουν όλο και περισσότερα ελληνικά ομόλογα στο χαρτοφυλάκιό τους, αφού πλέον αποτελούν αξιόπιστες εγγυήσεις, τις οποίες μπορούν να χρησιμοποιήσουν για δανειστούν από την ΕΚΤ. Το 4% των προσφορών ήρθε από ασφαλιστικές εταιρίες και ασφαλιστικά ταμεία και οργανισμούς, οι οποίοι αγοράζουν κρατικά ομόλογα, τα οποία παρακρατούν μέχρι τη λήξη τους συγκρατώντας έτσι τις αποδόσεις της αγοράς .

Το μερίδιο των κερδοσκοπικών κεφαλαίων (hedge funds), το οποίο μετά τη λήξη του τρίτου Μνημονίου ξεπερνούσε το 20% των προσφορών της κάθε έκδοσης, περιορίστηκε στην έκδοση της Τρίτης στο 4%.

Συμμετοχή με το 3% των προσφορών είχαν επίσης κεντρικές τράπεζες και άλλοι κρατικοί οργανισμοί, ενώ το υπόλοιπο 2% των εισφορών είχαν ιδιώτες, οι οποίοι ενδιαφέρθηκαν από κάθε μέρος του κόσμου .

Με την έκδοση αυτή, το Ελληνικό Δημόσιο εκτέλεσε με μια κίνηση το 50% του ετήσιου δανειακού προγράμματος των 8 δισ. ευρώ, το οποίο ανακοίνωσε στο τέλος του περασμένου Δεκεμβρίου.